最近大金融强势崛起助推大盘冲击3400点加杠杆炒股，且成交量明显放大，有蠢蠢欲动之象。

而既然要拉指数，那牛市旗手的券商，是避不开的。

今天就来看看券商板块中的四家代表低位券商， 谁能够再次在低位崛起。

天风证券，

优势：湖北省是我国中部崛起的重要战略支点，公司控股股东变更为湖北省属唯一金融服务类企业宏泰集团后，具有股东、资金、专业等方面优势，并在协同发展方面取得一定成效。

亮点：公司海南研究咨询分公司拥有200余名研究人员，研究覆盖近3000家A 股上市公司、近700家海外上市公司，实现38个研究领域全覆盖，在市场各大主流评选中稳居行业前列

太平洋，

优势：公司业务条线完备，构建了全牌照、全业务线的业务体系。截至报告期末，公司在全国设立 97 家分支机构，涵盖全国31个省、自治区、直辖市。

亮点：公司作为云南本土的上市券商，证券经纪业务在云南市场占有率长年排名第一。受益于国家“一带一路”倡议带来的机遇，公司业务范围逐步辐射至东南亚。

第一创业，

优势：2023 年北京国管成为公司第一大股东，进一步增强了公司的股东背景，巩固了健康、稳定 的股权结构，为公司实现高质量发展奠定了稳固的基石。

亮点：公司是有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司。

湘财股份，

优势：公司在全国共有67 家证券营业部、4家业务分公司、4 家区域分公司、2 家全资子公司，证券营业部分布于全国各主要大中城市，业务覆盖我国主要经济发达地区。

亮点：公司一直致力于将金融科技打造成推动公司业务发展的重要引擎。目前正在吸收合并金融科技老牌炒股软件公司大智慧。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看这四家低位券商，谁的综合经营实力更强，

先看第一个拆解财务关键数据，

销售净利率，即公司每100元收入，能够有多少利润。

四家公司中，仅有太平洋一家，在过去五年净利率呈上升势头。其余三家均有不同程度的下降。

一季度，赚钱能力最强的是湘财股份，每100元收入，就有35.96元的净利润，其次，太平洋，再次第一创业，再次天风证券。

盈利能力：湘财股份>太平洋>第一创业>天风证券

第二个拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度如何，

由于券商属于高杠杆行业，因此总资产庞大，相应的营收则相对较小，因此周转率普遍较低。

太平洋在过去五年中，周转速度上升，其余三家公司均下降。

一季度周转速度最快的是太平洋、湘财，其次天风、第一创业。

营运能力：湘财股份=太平洋>第一创业=天风证券

第三个拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆情况如何，

四家公司中，仅太平洋一家财务杠杆下降，其余三家都在上升。

一季度，财务杠杆最高的是天风证券，其次，湘财股份，再次第一创业，再次太平洋。

权益乘数：天风证券>湘财股份>第一创业>太平洋

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高的是第一创业0.71%，固收业务是公司的特色项目，毛利率高达65%，利润占比近4成，属于差异化优势。

第二，太平洋0.7%，公司净利率第二，周转速度并列第一，而且还是券商中少有的低杠杆，很容易成为大型券商的并购对象。

第三，湘财股份0.41%，公司致力于打造金融科技助力券商，目前正在收购大智慧，若收购完成， 将使公司的金融科技助力战略，再度前进一大步。

第四，天风证券0.1%，公司虽然目前业绩并不太理想，但再度投入到了湖北省国资委的旗下，而湖北省国资委下，还有一家长江证券，依然存在整合空间。

大家更看好低位券商中的哪一家呢，欢迎在下方留言讨论！

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