经济导报财经研究员 秋风炒股什么叫加杠杆

据上交所公告，厦门恒坤新材料科技股份有限公司(以下简称“恒坤新材”)将于7月25日上会审核。本次IPO拟募集资金约10.07亿元，扣除发行费用后将按投资于集成电路前驱体二期项目、集成电路用先进材料项目。

资料显示，恒坤新材主要从事光刻材料和前驱体材料等产品的研发、生产和销售，是国内少数能够实现SOC、BARC、KrF等光刻材料规模量产并稳定供货的企业。

自产产品亏损，产能利用率低，大幅扩产有无必要？

招股书披露，恒坤新材2024年营业收入54,793.88万元，净利润9,691.11万元。招股书同时披露，香港恒坤和上海楚坤是恒坤新材全资子公司，主要负责引进光刻材料、前驱体、电子特气及其他半导体产品的销售。香港恒坤2024年营业收入4,445.08万元，净利润2,718.85万元；上海楚坤2024年营业收入13,991.47万元，净利润9,496.87万元；以上两家公司的净利润合计为12215.72万元，远高于恒坤新材净利润9,691.11万元，由此可以看出恒坤新材自产产品处于亏损状态。

同时，香港恒坤和上海楚坤2024年营业收入合计为18436.55万元，招股书披露恒坤新材2024年引进产品营业收入为19,556.25万元，相差1119.70万元，恒坤新材没有披露存在其他子公司在从事引进产品的业务。

另外，恒坤新材自产的主要产品包括SOC、BARC、KrF 光刻胶、i-Line 光刻胶和 TEOS 前驱体材料，以上产品2024年的产能利用率最高57.42%，最低17.55%。恒坤新材在自产产品亏损，产能利用率较低的情况下募集资金大幅扩产，其必要性合理性被一些投资者质疑。

财务总监个人电话关联供应商

恒坤新材是新三板上市公司，其2016年年报显示，厦门钇乾元科技有限公司是恒坤新材2016年起五大供应商之一，采购金额为885.59万元。同时厦门钇乾元科技有限公司是恒坤新材2017年按预付对象归集的期末余额前五名供应商之一，预付款金额为469.68 万元。

工商资料显示，厦门钇乾元科技有限公司2016年工商年报电话为130****5105，是恒坤新材财务总监陈志明个人电话；厦门钇乾元科技有限公司工商年报所留邮箱siman.su@hengkun.com、zhiying.liu@hengkun.com也是恒坤新材公司邮箱。

招股书还披露，庄颖是公司员工，也是恒坤新材员工持股平台股东之一。工商资料显示，庄颖同时是厦门施集网络科技有限公司的执行董事、经理，厦门易配电子商务有限公司的总经理，惠安县崇武庄颖通讯产品经营部法人等。

厦门易配电子商务有限公司是恒坤新材2017年年报中披露的大额客户之一，营业收入为253.37万元，标注为非关联方。厦门易配电子商务有限公司的工商年报邮箱ying.zhuang@hengkun.com和zy@hengkun.com是恒坤新材公司邮箱。

高管履历披露前后不一致

招股书披露，易荣坤先生是公司监事，1999 年 12 月至 2020 年 6 月，易荣坤任恒坤工贸执行董事兼总经理；2004 年 12 月至2012 年 3 月，任恒坤有限总经理；2012 年 3 月至 2014 年 1 月，任恒坤有限监事。

但恒坤新材新三板公开转让说明书披露，易荣坤1996 年 3 月至今任厦门市恒坤工贸有限公司总经理；2004 年 5 月至 2011 年 12 月任厦门恒坤精密工业有限公司总经理；2012 年 1 月至 2014 年 1 月任厦门恒坤精密工业有限公司监事。同是公开文件，对易荣坤履历披露自相矛盾。

另外，招股书披露，庄海华女士2002 年 7 月至 2004 年 7 月，任厦门永大橡塑五金工业有限公司研发助理；2004年 8 月至 2007 年 7 月，任苏州六和丰田叉车有限公司销售助理；2007 年 8 月至2008 年 3 月，任厦门华庆轻工制品有限公司研发助理；2008 年 4 月至 2014 年 3月，任恒坤有限销售助理。

但新三板公开转让说明书披露庄海华2005 年 2 月至 2008年 3 月任苏州六和丰田汽车服务有限公司客服经理；2008 年 4 月至 2010 年 12月任厦门恒坤精密工业有限公司客服课长；2011 年 1 月至 2012 年 12 月任厦门恒坤精密工业有限公司生管经理，2013 年 1 月至 2014 年 1 月任厦门恒坤精密工业有限公司总经理助理兼人力资源部经理。

两份披露材料对庄海华女士的履历也存差异炒股什么叫加杠杆。

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